Analyse fondamentale des produits chimiques fluorés du Gujarat

de Vikalp Mishra | 23 janvier 2023 | Étude de cas, Finances | 6 commentaires

Analyse fondamentale des produits chimiques fluorés du Gujarat : Ils disent que les événements d'entreprise tels que les rachats, les scissions, etc. peuvent créer de précieuses opportunités pour les investisseurs. Peut-être, Gujarat Fluorochemicals ont été un tel cas. Au cours des trois dernières années, le stock de produits chimiques a progressé de 385 %. Ou est-ce à cause de la stratégie China Plus One ? Ou l'entreprise a toujours été sous-évaluée ? Quels peuvent être les futurs catalyseurs pour le titre ? Nous tentons de répondre à ces questions en effectuant une analyse fondamentale de Gujarat Fluorochemicals

Table des matières

Dans cet article, nous commencerons par en apprendre davantage sur les activités et les segments de revenus de Gujarat Fluorochemicals. Par la suite, nous allons brièvement lire sur l'industrie dans laquelle l'entreprise opère. Ensuite, nous analyserons les revenus, les ratios de retour et d'autres mesures numériques. Un aperçu des projets futurs de l'entreprise et un résumé concluent l'article à la fin.

Fondée en 1989, Gujarat Fluorochemicals Limited est l'un des principaux fabricants de réfrigérants, de spécialités fluorées, de polymères fluorés et de produits chimiques. Ces produits trouvent leur utilisation finale dans divers secteurs.

Elle fait partie du groupe INOXGFL, un conglomérat diversifié ayant des intérêts commerciaux dans l'énergie éolienne, les produits chimiques de spécialité, les fluoropolymères et les énergies renouvelables.

La société a son siège social à Noida et possède trois sites de production en Inde. De plus, elle possède une mine captive de spath fluor au Maroc et des bureaux et entrepôts en Europe et aux États-Unis. Son installation à Dahej, Gujarat est l'une des plus intégrées au monde.

Gujarat Fluorochem a été constituée le 6 décembre 2018. Initialement, les activités de polymères fluorés et de PTFE ont été scindées de Gujarat Fluorochemicals pour former une entité distincte appelée Inox Fluorochemicals.

Par la suite, Gujarat Fluorochemicals a été renommé GFL Ltd. et le nom d'Inox Fluorochemicals a été changé en Gujarat Fluorochemicals. Ainsi, l'entité actuelle a pu conserver l'activité chimique et le nom «Gujarat Fluorochemicals».

Le polytétrafluoroéthylène ou PTFE est le segment de revenus le plus important, contribuant à 34 % du total des revenus d'exploitation au cours de l'exercice 22. Le PTFE est couramment utilisé pour les revêtements antiadhésifs dans les ustensiles de cuisine, l'isolation des fils, les revêtements de surface, etc.

La soude caustique et les chlorométhanes sont les deuxième et troisième divisions de revenus en termes de produits avec respectivement 12 % et 11,5 % des parts. Les gaz réfrigérants représentaient 8 % du revenu total.

Quant à la répartition géographique, l'Inde apporte l'essentiel de l'activité du GFL avec 51,5% des ventes d'origine domestique. L'Europe et les États-Unis ont respectivement respectivement respectivement 21 % et 12 % du résultat d'exploitation total.

Ainsi, nous pouvons dire que le fabricant de produits chimiques est bien diversifié en termes de gammes de produits et de géographie. La section suivante de notre analyse fondamentale de Gujarat Fluorochemicals donne un aperçu de l'industrie des fluoropolymères et du PTFE.

Selon Astute Analytica, le marché international des fluoropolymères était fixé à 7,9 milliards de dollars en 2021. Il devrait croître à un TCAC de 4,3 % pour atteindre 10,2 milliards de dollars d'ici 2027. Dans les années à venir, diverses industries iront chercher l'expansion dans le demande pour les produits.

La demande principale proviendra des deux types d'industries :

Nous avons lu ci-dessus que le PTFE est une gamme de produits clés de Gujarat Fluorochemicals. Ainsi, nous lui avons consacré un paragraphe séparé.

Le PTFE a des propriétés telles que non mouillant, haute densité et résistance aux températures élevées, ce qui le rend idéal pour les applications dans les secteurs de l'électricité, de l'électronique, de la santé, de la chimie et de la transformation industrielle. Les analystes prévoient que la demande augmentera probablement dans les années à venir de ces secteurs.

L'entité réorganisée de Gujarat Fluorochemicals a vu le jour en décembre 2018. Ainsi, les chiffres pour l'exercice 2018 ne sont pas disponibles.

Les revenus d'exploitation de la société ont augmenté de 49 % d'une année sur l'autre (YoY) pour atteindre 3 954 crores de roupies au cours de l'exercice 22. En ce qui concerne le bénéfice net, nous ne pouvons pas fournir de calcul CAGR. Le résultat net est resté volatil au cours de la période d'étude en raison de la compression de la marge d'exploitation au cours de l'exercice 20 et des traitements fiscaux au cours des exercices 19 et 21.

Dans l'ensemble, le bilan semble positif pour l'entreprise. Le tableau ci-dessous présente les revenus d'exploitation et le bénéfice net de Gujarat Fluorochemicals pour les quatre dernières années.

En ce qui concerne les marges bénéficiaires de Gujarat Fluorochemicals, les chiffres se sont améliorés au cours du récent exercice après avoir enregistré une baisse au cours de la période FY20 à FY21 touchée par la pandémie.

Les chiffres de la marge bénéficiaire nette ne coïncident pas avec le bénéfice après impôt de la section précédente. En effet, les chiffres du NPM excluent l'impôt relatif aux exercices précédents et les changements nets d'impôts différés.

Le tableau ci-dessous met en évidence les marges bénéficiaires d'exploitation et la marge bénéficiaire nette révisée du fabricant de produits chimiques au cours des quatre années précédentes.

Jusqu'à présent, nous avons couvert les chiffres d'affaires, les revenus et les bénéfices, ainsi que les marges bénéficiaires de l'entreprise dans le cadre de notre analyse fondamentale de Gujarat Fluorochemicals. Dans la section suivante, nous examinons les ratios de rendement de l'action.

Un regard décontracté sur les ratios de rendement de Gujarat Fluorochem nous dira que c'est une bonne affaire avec des ratios de rendement adéquats.

Par ailleurs, le tableau ci-dessous permet de constater que la rentabilité des capitaux employés (RoCE) et la rentabilité des capitaux propres (RoE) se sont améliorées ces dernières années du fait de la croissance des bénéfices.

Le ratio d'endettement de l'action a légèrement augmenté au cours des derniers exercices, la direction ayant eu recours à la dette pour financer ses plans de dépenses en immobilisations. Malgré cela, il se situait dans des limites sûres avec un ratio d'endettement de 0,36 et un ratio de couverture des intérêts de 16,95 au cours de l'exercice 22.

Jusqu'à présent, nous n'avons examiné que les données de l'entreprise des années précédentes. Dans cette section, essayons de comprendre ce qui attend Gujarat Fluorochemicals et ses investisseurs.

Nous sommes presque à la fin de notre analyse fondamentale de Gujarat Fluorochemicals. Examinons les paramètres clés de ce stock de produits chimiques de spécialité.

Nous sommes maintenant à la fin de notre analyse fondamentale de Gujarat Fluorochemicals. Cela a été un cas intéressant avec une augmentation des ventes et une expansion simultanée des marges bénéficiaires. À l'avenir, la croissance des volumes et la stabilité des marges seront les principaux catalyseurs du titre.

Selon vous, quels peuvent être les principaux risques pouvant entraver la croissance de l'entreprise ? Et si on continuait cette conversation dans les commentaires ci-dessous ?

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Vikalp Mishra est diplômée en commerce de l'Université de Delhi. Il aime écrire sur la finance, l'argent et les affaires. Il est un lecteur vorace avec un véritable intérêt pour l'investissement. Envoyez-lui un mail à [email protected].

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